今日（2026年5月22日）の午後、マックスバリュ東海株式会社と株式会社フジから株主宛ての書類が郵送されてきました。
フジ（東証プライム：8278）は、中国・四国地方を地盤に持つ大手スーパーで、イオン系。
マックスバリュ東海からの封筒に入っていた物は以下の通りです。
- 宛名を印字した紙
- 第64期定時株主総会決議ご通知
- 第64期MV東海通信
フジからの封筒に入っていた物は以下の通りです。
- 配当金計算書
- 配当金のお受け取り方法について
- 第59回定時株主総会決議ご通知
- 第59期報告書
フジの配当金として、2026年5月20日に私の証券口座に 1500円が入金されていました。私が保有するフジの株式は旧NISA預りですので、配当金非課税です。
本日の株価終値 2088円で、株式会社フジに投資妙味はあるのか、検討してみました。
主な指標は下記の通り。
予想1株益： 80.79円（2027年2月期）
PER（会社予想）： 約25.84倍
実績PBR（株価純資産倍率）： 約0.79倍
予想配当利回り： 約1.44％（年間30円予想）
PERは25倍を超えており、スーパー業界の平均と比べるとやや割高。
また、主な地盤が中国・四国エリアであることから、中長期的に人口減少が懸念され、売り上げが伸び悩む懸念があります。
ただ、株価純資産倍率（PBR）は 1倍を大きく割り込んでおり、理論上は割安です。
配当利回りは約1.44％で、高くはありません。ただ、フジは株主優待を実施しています
株主優待で還元率が最も高くなるのは、100株保有で 2月末権利確定日の優待品として 6000円分の株主さまご優待券を受け取る場合です。
この場合、株主優待の価値を含めた利回りは約4.31％になります。
マックスバリュなど、株主さまご優待券を利用できる店舗が生活圏内にあるなら、投資対象として考慮する価値はあります。
なお、優待で貰える株主優待券の枚数は保有株式数が多くなると段階的に増えますが、利回りは小さくなります。
例えば、保有株式数が 300株の場合、8000円分の優待券を貰えます。この場合、優待価値を含めた利回りは約2.714％になります。
値上がり益（キャピタルゲイン）狙いには向きませんが、数年以上の保有を前提に 100株だけ保有することは考えられます。
マックスバリュ東海についても、投資妙味はあるのか、検討してみました。
5月22日の株価終値： 3450円で
主な指標は下記の通り。
予想1株益： 291.66円（2027年2月期）
PER（会社予想）： 約11.83倍
実績PBR（株価純資産倍率）： 約1.13倍
予想配当利回り： 約2.46％（年間85円予想）
PERは 12倍弱で、スーパー業界は 13～15倍辺りが一般的なので、ほぼ妥当。
マックスバリュ東海は、静岡県を大盤に神奈川・山梨・愛知・三重へと展開していて、フジが地盤とする中国・四国エリアに比べれば、東海・中京圏や神奈川などの南部エリアは比較的購買力が維持されやすいと考えられます。
ただ、2027年2月期は、本業の営業利益ベースでは 8.4%増（147億円）としていますが、税金関連などの影響で最終的な純利益は 9.3%減（93億円）の計画です。
配当利回りは約2.46％で、高くはありませんが、株主優待を実施しています
株主優待で還元率が最も高くなるのは、100株保有で 2月末権利確定日の優待品として 5000円分の株主さまご優待券を受け取る場合です。
この場合、株主優待の価値を含めた利回りは約3.91％になります。
マックスバリュなど、株主さまご優待券を利用できる店舗が生活圏内にあるなら、投資対象として考慮する価値はあります。
純粋な株式の指標・利回りとしては、フジよりもマックスバリュ東海の方が投資対象とするのに適しています。ただ、マックスバリュ東海もフジ同様、株価が短期間に2倍、3倍になるような急成長は期待できません。
値上がり益（キャピタルゲイン）狙いには向きませんが、数年以上の保有を前提に 100株だけ保有することは考えられます。
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